公開資料顯示，繁花中國最早的年代從到寶證券市場就出現(xiàn)在上海。到19世紀80年代初，西康亞愽APP軟件上海就有了一批集股籌資的號老股企業(yè)，并有發(fā)售股票的延風易機構(gòu)。1891年誕生的波上上海股份公所，已具有交易所的海股雛形。

時間來到1986年8月17日，市交為落實國務(wù)院關(guān)于選擇若干大中型全民所有制企業(yè)進行股份制試點的繁花精神，上海市政府在康平路小禮堂召開匯報會。年代從到寶幾天后，西康全國第一個股票交易市場——中國工商銀行上海信托投資公司靜安證券交易部終獲批準，號老股坐落于上海西康路、延風易南陽路路口的波上西康路101號。

中國工商銀行上海市分行在微信公眾號文章中介紹道，海股彼時，做股票和買國債的人都管這家交易部叫“西康路101號”。要買賣股票帶好圖章，股票的背面有出讓方和受讓方一欄，買賣雙方蓋了章才算成交。拿了股票的一方還有一個“息折卡”，上面記載每年領(lǐng)取紅利的情況?！皣鴤I賣場面更為熱鬧，都是實物交易，你拿怎樣厚度的亞愽APP軟件錢去買，基本上能拿回來同樣厚度的國債實物券?！?/p>

當時的西康路101號柜臺只交易飛樂音響（600651）和延中實業(yè)（600601、現(xiàn)為“方正科技”）這2只股票，這是新中國股票交易的第一步，也是中國資本市場前行的重要一步。

上海證券交易所與老八股

“機會面前人人平等，抓住了機會就有可能改變?nèi)松?。有人乘風而起，有人半日歸零。”劇中人物阿寶曾說過這樣一段旁白。

《繁花》第一集中介紹了上海證券交易所開業(yè)當天的情景。

官網(wǎng)資料顯示，上海證券交易所（下稱“上交所”）成立于1990年11月26日，同年12月19日開業(yè)，受中國證監(jiān)會監(jiān)督和管理，是為證券集中交易提供場所和設(shè)施、組織和監(jiān)督證券交易、實行自律管理的會員制法人。

同年，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十年規(guī)劃和“八五”計劃的建議》通過，將證券市場的發(fā)展列入國民經(jīng)濟發(fā)展計劃中，肯定了證券市場應(yīng)有的地位。中國的股市從無到有、從小到大，從地區(qū)性市場到全國性市場，從手工操作到無紙化發(fā)行與交易，全面實現(xiàn)了市場建設(shè)質(zhì)的飛躍。

而《繁花》中大屏幕上顯示的瀛洲實業(yè)、臻空電子、愛思電子、薈通能源、飛鑠音響、申北電器，實際上與現(xiàn)實中上交所首批掛牌交易的股票相對應(yīng)。

上交所開業(yè)之后，第一批上市集中交易的股票依次為延中實業(yè)、真空電子（600602，現(xiàn)為“云賽智聯(lián)”）、飛樂音響、愛使股份（現(xiàn)已退市）、申華電工（600653，現(xiàn)為“申華控股”）、飛樂股份（600654，現(xiàn)為“ST中安”）、豫園商城（600655，現(xiàn)為“豫園股份”）、浙江鳳凰（現(xiàn)已退市）這八只股票，史稱“滬市老八股”。

值得一提的是，老八股不僅在當時名聲響，同時也創(chuàng)造過A股市場的歷史，比如A股的第一只千元股就來自老八股之一“飛樂股份”。而其之所以在當時能迅速突破千元，主要原因或是股票數(shù)量少、股本小、資金多，再疊加1992年5月上交所放開了股票單日漲跌幅限制等因素。

劇中，胡歌飾演的阿寶的第一桶金便來自一只名為電真空的股票，實則為真空電子，全稱為上海真空電子器件股份有限公司。它是中國首個將國有大型和中型企業(yè)改成股份制的案例，由原先的上海燈泡廠等幾家工廠聯(lián)合成立。

2001年6月22日，真空電子的公告顯示，變更名稱為上海廣電電子股份有限公司，證券簡稱也變更為廣電電子。此后，廣電電子的名稱又變更為儀電電子，并于2016年重大資產(chǎn)重組實施完成后，變更為如今的云賽智聯(lián)。

上海股市的特色發(fā)明——“股票認購證”

“滬市率先發(fā)行的新股認購證是中國股市初期最大的機遇。剛發(fā)行時，三十元一份的認購證嚇退了不少人，銷售冷落。直到最后一天，股市中的大戶們經(jīng)過計算，如果發(fā)行量在兩百萬份的話，將認購證的申購成本攤到股票中去，這是絕對超值的。”阿寶拿到了一張認購證，才能順利買到“電真空”股票，華麗蛻變成寶總。

公開資料顯示，在上交所成立后的1年多時間內(nèi)，“老八股”一直在唱獨角戲，且因股票供不應(yīng)求，形成了粥少僧多的有價無市局面，市場擴容成了當務(wù)之急。

為此，上海于1992年初首次發(fā)行“股票認購證”，也是中國證券市場發(fā)展初期發(fā)行股票采用的主要發(fā)行方式。這年的“股票認購證”每份收費30元，在搖號后，憑借中簽的認購證來購買股票，不論中簽與否，概不退還。

“畢竟當時個人投資者的收入都不高。在七天發(fā)行期當中，經(jīng)歷了觀望、猶豫和冷落后，最后一天發(fā)現(xiàn)是個這么好的投資機會，進而紛紛‘搶進去’?！薄斗被ā纷C券顧問應(yīng)健中表示。

《繁花》中介紹道，在“股票認購證”發(fā)行四個月后，迎來了大牛市，讓投資者掂量到了新股的價值。30元一張的認購證，升值160倍。

應(yīng)健中指出，劇中阿寶便抓住了股票認購證的機會，身家迅速積累的情形，現(xiàn)實中也是存在的。當時市場上購買一兩千份認購證的人并非少數(shù)，所以劇中相關(guān)設(shè)計是完全符合邏輯的。

此后股票認購證在各地發(fā)行新股時被廣泛采用，也由此壯大了股票認購證家族。不過隨著電腦互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，早期那種通過認購證來發(fā)行股票的方式，因成本高、效益低，逐漸被淘汰。1995年后股票發(fā)行改用全電腦上網(wǎng)定價發(fā)行方式，股票發(fā)行也實行了無紙化，從此股票認購證成了絕版的“斷代現(xiàn)代文物”。

新中國上市公司收購兼并第一槍

《繁花》中強總和A先生的登場牽出了電視劇的重頭戲——寶瀛大戰(zhàn)。這場收購戰(zhàn)實則源于1993年的寶延收購戰(zhàn)，這場收購案打響了新中國上市公司收購兼并第一槍。

公開資料顯示，“寶延”事件是中國深圳寶安企業(yè) (集團) 股份有限公司 (下稱“寶安公司”) 對上海延中實業(yè)股份有限責任公司（下稱“延中實業(yè)”）發(fā)動的一次具有收購色彩的行動。

延中實業(yè)成立于1985年，是滬市上市公司，截至1992年底，公司股本3000萬股，每股面值人民幣1元，其中法人股占9%，社會公眾股占91%；寶安公司則為深市上市公司。

1993年9月，寶安公司利用其下屬的寶安上海公司、寶安華東保健用品公司、深圳龍崗寶靈電子燈飾廠從上海證交所悄悄購入延中股票。由于中國有關(guān)并購的法規(guī)中，沒有對 “一致行動” 作出定義，寶安公司安排了三家公司同時作戰(zhàn)，借以逃避限制規(guī)定。

到1993年9月29日，寶安上海公司持有延中實業(yè)4.56%，其關(guān)聯(lián)企業(yè)寶安華陽保健品公司、深圳龍崗寶靈電子燈飾公司分別持有延中實業(yè)4.52%和1.57%，三家合計10.6%。

1993年9月30日，寶安公司按計劃大筆購進延中實業(yè)，持股比例升至15.98%。隨后，延中實業(yè)停牌，寶安公司發(fā)出公告，宣布其擁有延中實業(yè)發(fā)行在外的股份5%以上。

延中實業(yè)利用寶安公司在這次行動中的法律漏洞作出反擊，認為寶安公司擁有的延中實業(yè)股份從4.56%到15.98%存在違規(guī)，并且寶安公司此次行動有聯(lián)手操作之嫌。

1993年10月22日，中國證監(jiān)會作出處理決定：一、寶安公司所擁有的延中實業(yè)股份19.8%，按照規(guī)定，最早應(yīng)于1993年11月4日前方能擁有上述比例股份，因此，寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在1993年11月4日前均不能再買入延中股票；二、兩家關(guān)聯(lián)公司于1993年9月30日賣給公眾的24.6萬股延中公司股票利潤歸延中實業(yè)所有；三、對未按照規(guī)定履行有關(guān)文件和信息的報告公開義務(wù)的寶安上海公司予以警告處分并罰款100萬元，對其關(guān)聯(lián)企業(yè)寶安華陽保健用品公司和深圳龍崗寶靈電子燈飾公司給以警告處分。

“寶延”風波，是中國證券市場上首例公開收購上市公司的事件，它引起了人們廣泛的注意。

真正的繁花是進退自如

如今，中國資本市場在總量、結(jié)構(gòu)、制度創(chuàng)新等方面都發(fā)生了重要變化，已成為全球最大的新興市場之一。

游本昌飾演的爺叔在劇中說道“今天的太陽，曬不到明天的衣裳，時間決定一切”。1993年已是只能回望的過去，但每個時代都有不同的機遇與紅利。

面臨目前的股市，應(yīng)健中則表示，股市永遠是有機會的，市場不可能永遠是牛市，同樣也不可能永遠是熊市?！坝靡痪湓拋碚f現(xiàn)在的股市，叫‘這是最壞的時候，也是最好的時候’?！?/p>

《繁花》劇情的最后，阿寶也坦然道，“這兩年我地板也摔過了，天花板我也見到過了，我知足了。以后有電梯我就坐電梯，沒電梯我就爬樓梯，我都可以的?！?/p>

真正的繁花，不是霓虹養(yǎng)眼，也不是股市升騰，而是進退自如。

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